商品期货CTA专题报告（一）_量化CTA策略概述_天风证券

天风证券_吴先兴_2017-02-13

摘要：

a. 趋势跟踪：亏小赚大。前提条件是市场波动性足够大；策略逻辑是市场并非有效，价格变化滞后于价值变化；止损是因为市场大多数时候并没有明显趋势。
b. 套利策略：本质是均值回归，反趋势。类别包括跨期、跨品种、跨市场的配对交易；特点是胜率高，单笔盈利小；策略逻辑是受相同基本面因素影响的不同期货品种价格走势应该会保持较高的一致性，一旦两者价格出现较大偏离也会在一段时间后回到正常范围；策略核心是寻找价格走势具有较高一致性的品种，并确定其价格偏离的正常范围。
c. CTA的风险控制：第一，盈利目标明确，止损限定明确；第二，建立多品种、多策略、多周期的交易体系来应对市场风险，平滑收益曲线；第三，利用好已经退出的期货期权，丰富风控体系。

1. CTA策略分类介绍

策略分类图

2. 趋势策略

a. 日间策略：技术指标对价格趋势的确认，大体分为通道类和信号类，主要有四个：ATR通道、布林线、MACD、均线
通道类：根据确认的价格中枢和计算得到的波动范围确定一个通道的上下轨，一旦价格突破上下轨则确认为趋势，从而进行交易。
信号类：通过一些信号指标的反转或者突破来确认趋势。

• ATR通道：Average True Range，衡量价格的波动性，不会指出市场波动的方向，仅仅以价格波动的幅度来表明市场的波动性。