企业资金链断裂的主要原因

金融危机、企业倒闭这是一个令人堪忧的情况。正如孙多洋在投融资培训中说的那样：资金是企业的血脉，一旦资金链断裂，则企业的气数将尽。笔者认为，当前普遍发生的资金链断裂危机可以归为营运资金不足、流动负债难以归还导致的流动性枯竭是企业资金链断裂的主要原因。
　　
　　营运资金不足引发的资金链断裂
　　
　　由于运营资金不足导致的财务危机通常有以下三种情况：
　　
　　—企业规模扩张过快，以超过其财务资源允许的业务量进行经营，导致过度交易，从而形成营运资金不足;
　　
　　—由于存货增加、收款延迟、付款提前等原因造成现金周转速度减缓，此时，若企业没有足够的现金储备或借款额度，就缺乏增量资金补充投入，而原有的存量资金却因周转缓慢无法满足企业日常生产经营活动的需要;
　　
　　—营运资金被长期占用，企业因不能将营运资金在短期内形成收益而使现金流入存在长期滞后效应。
　　
　　流动性不足引发的资金链断裂
　　
　　大多见于两种情况：其一，增加流动负债弥补营运资金不足，企业为弥补营运资金缺口，用借入的短期资金来填充，造成流动负债增加引发流动性风险;其二，短资长用，企业运用杠杆效应，大量借入银行短期借款，增加流动负债用于购置长期资产，虽能在一定程度上满足购置长期资产的资金需求，但造成企业偿债能力下降，极易引发流动性风险。
　　
　　在这两种情况中，第二种情况更为危险，曾昙花一现的中国普尔马斯特超市即属此例。
　　
　　南京大学会计系教授陈志斌曾对中国普马作过专门研究。1996年注册成立的中国普马在成立后的8年内在中国开设了近50家分店，迅速跻身为中国最大的零售商之一。如此大规模的扩张需要大量的资金来支持，中国普马的核心模式是以当地银行的贷款开新店扩张，通过供货商赊销经营，通过各个分店之间的现金调配来平衡现金流，甚至调配分店的资金作为新店的资本金。
　　
　　这种高速增长的模式看似完美无缺，但是流动性不足，资金链紧绷像紧箍咒一样如影随形。2004年，当西南某银行收回一笔2亿元贷款时，中国普马各地的门店终于像多米诺骨牌一样倒掉。
　　
　　因此，企业的财务部门和资本运营部门要做好资金的来源和流向的管理，避免出现资金链断裂的情况出现。