实业优则投资：危险的游戏

　实业优则投资，这个在今天的中国看来很常见的现象，实际上并不符合国际惯例，而且隐患重重 。

　　随着中国经济和资本市场的快速发展，投资已经成为企业运作不可或缺的部分，而VC、PE等曾经的新名词也逐步成了市场的兴奋点。不少企业家在实业界成功后华丽转身，选择在投资领域开创新的事业。

　　早些年的何伯权，卖了乐百氏后成为天使投资人；近期的李开复，离开谷歌办起创新工场，开始VC征程；最近，原聚众传媒创始人虞锋和马云组建了一支“云峰基金”……

　　然而，“实业优则投资”并非国际惯例。

　　并非国际惯例

　　“实业优则投资”这个正发生在中国的潮流并非国际惯例。在欧美和日本，很少有正身处壮年的实业家在事业巅峰期激流勇退，转向投资。韦尔奇在GE，格罗夫在英特尔，乔布斯在苹果，都是咬定青山不放松。即使IBM的郭士纳，也是在59岁退休后才进入私募投资，成为凯雷集团的董事长。有趣的是，欧美的不少投资家倒是政客出身，比如被投资界称为“总统俱乐部”的凯雷，其成员就包括美国前总统乔治·布什等政界人士。

　　为什么中国的实业家更愿意中途变身为投资家？

　　首先，从宏观环境来看，由于产权结构、产业政策、国进民退等问题，一些民营企业家对于长期从事实业信心不足，担心碰到“天花板”，缺乏做百年老店的愿望。

　　其次，中国经济正在经历第三次发展方式的转变，从原先的粗放式向精细化、高附加值方式艰难转型，不少企业家力不从心，觉得做实业赚钱比以前困难得多。

　　此外，中国的资本市场风起云涌，投资机会不断涌现，利用经济周期明显的特点来赚快钱大钱，与做实业赚“辛苦钱”比有天壤之别。

　　因此，很多企业家更愿意转做相对比较容易“赚钱”的投资家。然而，有得必有失，风险总是与机会相伴而生，这种转型的背后隐藏着哪些风险呢？

　　风险与机会相伴而生

　　虽然“实业优则投资”在中国有独特的土壤，实业家转做投资也不乏成功先例，但我们仍必须直面其中的代价和风险：

　　当越来越多的企业家成为投资家的时候，我们是否正在失去自己的英特尔、苹果，以及乔布斯与稻盛和夫？如果实业家都热衷于赚快钱，中国的世界级企业和世界级品牌将无从谈起。

　　如果中国企业总是在取得一定成功后戛然而止，中国几经割裂的商业文明就无法传承，小草将无法长成参天大树，如此付出的机会成本将是巨大的。谭嗣同在戊戌变法失败后，理解并支持梁启超等出走，但自己选择留下来，并赋诗“去留肝胆两昆仑”。

　　最近，马云持续投入做大“支付宝”，哪怕最后要拿出来“贡献”给国家，这种坚持乃至殉道的精神，不可奢求，但弥足珍贵，是这个时代的强音。

　　实业家转做投资还会面临一定的系统性风险，因为他们大都是某一行业的专家，在相关领域有深厚的知识和人脉，但却未必熟悉其他行业。由于不像职业投资人那样是“杂家”，所以实业家进入其他领域的风险陡增，而VC和PE的投资范围一般都会明显大于实业家的经历范围。

　　当然，有人认为管理是相通的，能在一个企业和行业做好就能证明其眼光和能力，行业不同不足为虑。但如果我们看一下中国企业糟糕的多元化战略成绩单，就不得不怀疑这种“一业通，百业通”的说法了——如果企业跨行业经营都乏善可陈，那跨行投资会好吗？