港股业务知识

关于公司行为-红利派发

红利派发有股票选择权：发放的红利以股票的形势发放，默认是现金

红利派发有货币选择权:   发放的红利以其他货币的形势发放，默认是港币，交收时会换算成人民币

港股00011恒生银行6月3日发布公告，权益登记日为6月11日，红利资金发放日为7月4日，每股红利0.5美元，美元兑人民币汇率6.21，股票选择权，可以选择以股票股利代替现金股利，以股代息价格是10美元。某投资者于6月11日持有200股恒生银行股票，其选择了100股红利权数以股票股利代替现金股利，则其可以收到（0.5×100）/10=5股恒生银行股票，和0.5×100×6.21=310.5元人民币红利资金。

港股波动调节机制和收市竞价

在持续交易时段中，除早市及午市持续交易时段首15分钟、午市持续交易时段最后20分钟、没有午市交易的早市持续交易时段最后20分钟、竞价时段（包括开市前时段及收市竞价时段)外，每只受市调机制限制的产品（市调机制产品）均按动态价格限制受到监测，有关价限为5分钟前最后一次交易价格的±10%（证券市场）。

若潜在执行交易价格超出价格限制之外，触发市调机制的买卖盘将被拒绝，还有在交易系统内超过价格限制的高价买盘或低价沽盘亦会一同被取消并随即开始5分钟的冷静期，其间有关金融产品仅可在固定价格限制（跟触发市调机制前的价格限制相同）内买卖。在冷静期内，超过价格上下限的高价买盘及低价沽盘（或称进取盘）亦会立即被拒绝。但在交易系统仍可输入被动的买卖盘（亦即低价买盘及高价沽盘），以建立流通量。

冷静期后，该证券于同一持续交易时段将不再有动态价格限制监测机制，而会在下一持续交易时段才会重新开始应用动态价格限制监测机制（即成交价不得超出5分钟前最后一次交易价格之±10%（证券市场）。

就每个市调机制产品而言，于单一交易时段（早市和午市为两节交易时段）内最多可以触发一次市调机制冷静期；在冷静期结束后，市调机制的监控在该持续交易交易时段内的余下时间将完全解除。

每天最后的持续交易时段的最后15分钟及收市竞价时段(如适用)将不设冷静期（即最后监测时间为午市持续交易时段结束前20分钟），以便收市时可以有效地进行价格发现，避免投资者因难以平仓而承受隔夜风险。

当触发市调机制时，相关产品或其他具有相同相关资产的产品之交易将继续进行及不受影响。

    市场波动调节机制遵循香港市场的有关规定。

 

 

模式（就证券市场而言）

市调机制的类别

于个别产品层面应用动态价格限制模式以捕捉快速价格变动

适用的产品

证券：恒指及恒生国企指数成分股（现时有81只股票）

适用的交易时段

1、只适用于持续交易时段，不适用于竞价时段（即开市前及收市竞价时段）

2、不包括早市及午市持续交易时段首15分钟，以便持续交易时段开市时可自由地进行价格发现

3、不包括持续交易时段最后15分钟，以便收市时可自由进行价格发现

参考价及触发点

1、参考价：5分钟前最后成交价

2、触发点：超过±10%

触发次数

1、每个持续交易时段最多触发1次

2、每个持续交易时段触发1次后不再有市调机制监控

冷静及恢复程序

1、5分钟冷静期内在限定范围交易

2、恢复交易后但在同一持续交易时段内不再有市调机制监控

发布市场数据

当触发市调机制时发布额外市场数据

市场╱产品之间的互联

当正股触发市调机制时，相关产品的交易将不受影响（相关产品包括牛熊证及衍生权证等，港股通暂不适用）

 

收市竞价交易时段

收市竞价交易时段模式旨在便利价格发现过程可平稳进行；该时段设于下午持续交易时段结束之后，当中包括四个时段：

在第一个时段（暂停时段）（全天交易日由16:00至16:01或半天交易日由12:00至12:01）：计算每只参与收市竞价交易时段证券的参考价格，订出收市竞价交易时段内的允许价格限制范围（参考价格±5%）。

在第二个时段（输入买卖盘时段）（全天交易日由16:01至16:06或半天交易日由12:01至12:06）：可以输入、修改或取消竞价盘及竞价限价盘。此外，在价格限制范围内的买卖盘会自动由持续交易时段转至收市竞价交易时段，AMS/3系统并一概视这类买卖盘为竞价限价盘（即超过价格限制的高价买盘或低价沽盘会被AMS/3系统取消）。

在第三个时段（不可取消时段）（全天交易日由16:06至16:08或半天交易日由12:06至12:08）：新输入的竞价限价盘的价格只可在买卖盘纪录中的最低沽盘价与最高买盘价范围之间及所有买卖盘均不可修改或取消。

在最后一个时段（随机收市时段）（全天交易日由16:08至16:10或半天交易日由12:08至12:10）：买卖盘规则与上一时段一样，但市场会于这2分钟内随机收市，收市后所有收市竞价交易时段证券随即对盘。

 

全新收市竞价交易时段模式第一阶段将会适用于恒生综合大型股及中型股指数成分股、有相应A股在中国内地证券交易所上市的H股，以及所有交易所买卖基金。适用于第一阶段收市竞价交易时段的证券将于项目推出前再次确定。其他证券的收市机制则维持不变。

第二阶段时（推出日期待定），收市竞价交易时段模式将扩大至涵盖所有股本证券及基金，惟仍不包括结构性产品、股本认股权证及债务证券。

收市竞价交易时段遵循香港市场的有关规定。

 

 

模式

适用证券及推出方法（适用的证券将于项目推出前再次确定）

第一阶段：恒生综合大型股及中型股指数成分股、有相应A股在中国内地证券交易所上市的H股，以及所有交易所买卖基金

第二阶段：六个月后进行检讨才推出，涵盖证券范围扩展至所有其他股本证券及基金

价格限制

1、输入买卖盘时段：参考价 ± 5%

2、不可取消时段及随机收市时段：最低沽盘价与最高买盘价之间

买卖盘

整个收市竞价交易时段均容许竞价盘（港股通暂不适用）及竞价限价盘

卖空（港股通暂不适用）

第一阶段不设卖空；第二阶段考虑推出设有卖空价规则（价格不得低于参考价）的卖空盘

更改及取消买卖盘

不可取消时段及随机收市时段内不可更改或取消买卖盘

随机收市

最长2分钟随机收市时段

没有参考平衡价格下的交易配对

在没有最终参考平衡价格时则按参考价配对交易

收市竞价交易时段的长度

暂停时段: 1分钟

输入买卖盘时段: 5分钟

不可取消时段: 2分钟

随机收市时段: 2分钟（在这段期间内将会随时收市并进行竞价配对）